La grande riconfigurazione: come l’AI e la sicurezza energetica stanno trasformando i mercati
Nel periodo 2027-2031, le previsioni di Robeco suggeriscono un cambiamento significativo nel panorama degli investimenti, guidato da una “grande riconfigurazione” che include l’evoluzione del commercio, del capitale e della produzione. Questo scenario, spiegato in un report pubblicato il 22 settembre 2026, si basa su due fattori chiave: la crescente domanda di sicurezza energetica e l’espansione dell’intelligenza artificiale (AI). L’analisi indica che il mondo non sta subendo una deglobalizzazione, ma si sta riorganizzando, con una maggiore dispersione dei volumi commerciali interregionali. Questo processo ha conseguenze dirette sui rendimenti delle principali asset class, con un focus particolare sulle azioni, i Titoli di Stato e le obbligazioni corporate.
Le previsioni sui rendimenti: azioni e immobiliari in testa
Secondo le previsioni di Robeco, partendo dallo scenario di base, i titoli azionari tornano a essere i più favoriti tra le varie asset class, seguiti dal settore immobiliare. In particolare, i titoli azionari dei mercati emergenti sono attesi a offrire rendimenti annualizzati a cinque anni pari all’8,0% in euro, mentre quelli dei mercati sviluppati si assestano al 7,0%. I Titoli di Stato, invece, seguono una prospettiva meno ottimistica, con previsioni di rendimenti più bassi rispetto a passati periodi di espansione. L’immobiliare, inoltre, si posiziona come una categoria di interesse crescente, con prospettive di crescita che si attuano a partire dal 2014, grazie all’evoluzione dei fondi di investimento immobiliare (REIT).
Scenari di base, rialzista e ribassista
Robeco ha presentato tre scenari per il periodo 2027-2031: uno di base, uno rialzista e uno ribassista. Lo scenario di base implica una “rinnovata espansione” derivante dalla Grande Riconfigurazione, con un trasferimento di valore dalle società di supporto dell’AI agli utilizzatori dell’AI. Tuttavia, questo processo comporta un costo in termini di inflazione più elevata e disoccupazione tecnologica. Il rialzista, chiamato “Rinascimento radioso”, ha una probabilità del 15% di realizzarsi e si basa su una riconfigurazione più efficace nel promuovere la crescita del PIL e una disinflazione contenuta. Al contrario, lo scenario ribassista, definito “Decadimento sinaptico”, ha una probabilità del 35% e prevede un’implosione della bolla dell’AI, con conseguenze di stagflazione preoccupanti.
La trasformazione dell’AI e il suo impatto sull’economia globale
La differenza fondamentale tra gli scenari è rappresentata dall’AI, che si dimostra più trasformativa non solo per l’automazione, ma anche per la sua diffusione. Robeco sottolinea che l’AI non sostituisce la manodopera, ma la aumenta, contribuendo a una maggiore produttività. Questo effetto si traduce in una riconfigurazione della produzione, con aziende che riescono a trasformare i processi produttivi attorno all’AI. Inoltre, il commercio si evolve grazie alla diversificazione delle catene di approvvigionamento, mentre i governi attribuiscono sempre più valore alla sicurezza oltre che all’efficienza. Questi fattori contribuiscono a una maggiore dispersione dei volumi commerciali interregionali, con conseguenze dirette sui rendimenti delle asset class.
Le prospettive per gli investitori
Le previsioni di Robeco indicano che, nel contesto della Grande Riconfigurazione, gli investitori dovranno adattarsi a un panorama economico in continua evoluzione. Le azioni, in particolare quelle dei mercati emergenti, sembrano essere le più interessanti per i rendimenti a lungo termine, seguite dal settore immobiliare. Tuttavia, i Titoli di Stato e le obbligazioni corporate mostrano una prospettiva meno favorevole, con rendimenti che rimangono bassi rispetto a periodi di espansione. Gli scenari di base, rialzista e ribassista suggeriscono che l’evoluzione dell’AI e della sicurezza energetica continueranno a influenzare i mercati, con impatti significativi sulle strategie di investimento. Gli analisti di Robeco invitano gli investitori a monitorare con attenzione i cambiamenti nel panorama economico e a adattare le proprie strategie in base alle previsioni.
